拉卡拉刷卡機怎么使用說明
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拉卡拉刷卡機怎么使用說明
作者@十玖
3月26日,在第十八屆發(fā)審委2019年第9次工作會議上,第三方支付公司拉卡拉支付股份有限公司(下稱“拉卡拉”)成功過會,拿到IPO批文,成為A股支付第一股。
拉卡拉創(chuàng)始人孫陶然曾多次表示:“一個企業(yè)最重要是本身的發(fā)展,但發(fā)展到一定的階段一定要上市,對接資本市場,可以說上市是企業(yè)的成年人禮?!?/p>
這是拉卡拉繼2016年借殼西藏旅游上市未果之后,公司第三次闖關(guān)IPO,好在終于闖關(guān)成功。然而,財經(jīng)網(wǎng)注意到,在拉卡拉成功過會的背后,公司屢次違規(guī)、業(yè)務(wù)單一、行業(yè)競爭加劇等問題,似乎愈演愈烈。
違規(guī)“老油條”拉卡拉創(chuàng)辦于2005年,主營第三方支付業(yè)務(wù),是孫陶然繼藍色光標(biāo)之后創(chuàng)辦的又一家備受外界關(guān)注的公司。率先在市場上推出支付業(yè)務(wù),以及中國最成功的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者孫陶然的加持,彼時的拉卡拉堪稱“明星公司”。
然而,作為第三方支付機構(gòu),表面光鮮亮麗的拉卡拉,內(nèi)里卻“劣跡斑斑”。
2016年,中國人民銀行印發(fā)的《關(guān)于加強支付結(jié)算管理防范電信網(wǎng)絡(luò)新型違法犯罪有關(guān)事項的通知》(俗稱261號文)明確要求,任何單位和個人不得在網(wǎng)上買賣POS機(包括MPOS)、刷卡器等受理終端。
財經(jīng)網(wǎng)注意到,在今年的“3.15”晚會上,拉卡拉被爆在電商平臺出售POS機。且在過會前夕,拉卡拉還被曝出違規(guī)事項,公司內(nèi)控問題“堪憂”。
事實上,拉卡拉并非首次違規(guī)。早在2016年3月,拉卡拉寧波分公司就因未落實特約商戶實名制,被中國人民銀行責(zé)令停止銀行卡首單業(yè)務(wù)。
財經(jīng)網(wǎng)粗略統(tǒng)計,僅2018年,拉卡拉湖南、湖北、江蘇等分公司因未按規(guī)定建立有關(guān)制度辦法或風(fēng)險管理措施、存在危害支付服務(wù)市場的違規(guī)行為,對商戶實名制落實不到位,違反銀行卡收單業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定,5次收到人民銀行支付罰單。
此外,在拉卡拉更新招股書的前兩個月,公司旗下江蘇子公司還因“商戶巡檢不到位”等情況,被處以4萬元罰款。拉卡拉屢次被處以行政罰款,表面上看,是公司內(nèi)部管理出了問題;實際上,或與公司業(yè)務(wù)模式有關(guān)。
業(yè)務(wù)存“漏洞”2011年,拉卡拉成為央行第一批頒發(fā)的27家《支付業(yè)務(wù)許可證》單位之一,獲得全國收單、網(wǎng)絡(luò)支付、電視支付、預(yù)付費卡受理等業(yè)務(wù)許可。也是在這一年,拉卡拉就有遍布全國200多個城市的終端服務(wù),擁有5萬多個便利支付點。
2014年,隨著二維碼的“橫空出世”,原有的網(wǎng)銀、U盾、POS機格局受到?jīng)_擊,支付寶和財付通開始成為個人支付業(yè)務(wù)領(lǐng)域的巨頭,當(dāng)年二者的市場份額合計就已超過90%。
受此影響,拉卡拉個人支付業(yè)務(wù)的營業(yè)收入驟降,收單業(yè)務(wù)反倒成了核心業(yè)務(wù),撐起了公司業(yè)績。
2014-2018年,拉卡拉個人支付業(yè)務(wù)營業(yè)收入由2.39億元降至1.08億元,同期收單業(yè)務(wù)的營業(yè)收入由2.65億元飆升至50.71億元,占營業(yè)總收入的比例升至2018年的89.29%。
但是,從第三方支付行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈來看,收單業(yè)務(wù)處于整個產(chǎn)業(yè)的中游,同時也是最容易出問題的一個環(huán)節(jié)。
來源:拉卡拉招股書
近年來,拉卡拉推出的一款名為“收款寶”的產(chǎn)品,多次陷入套現(xiàn)泥潭。2014年,收款寶因零門檻即可申請個人POS機、材料審核如同虛設(shè)等違規(guī)問題身陷“套現(xiàn)門”。
原本,商戶的實名制、客戶身份識別,最主要的功能便是監(jiān)管層用于防范信用卡“套現(xiàn)”的違法行為。拉卡拉等第三方支付平臺隱瞞商戶信息的做法,不僅使套現(xiàn)門檻變得更低,甚至還為套現(xiàn)提供了“溫床”。
此外,隨著第三方支付平臺的成熟,詐騙分子利用第三方支付平臺轉(zhuǎn)移贓款的手法也越來越“嫻熟”。
2017年,杭州豆貝網(wǎng)絡(luò)科技有限公司利用拉卡拉POS機和拉卡拉“K12課外教育領(lǐng)域POS+業(yè)務(wù)唯一合作伙伴”授權(quán)書,向全國千萬家教培機構(gòu)推銷、兜售收銀支付系統(tǒng),致使全國數(shù)千家教培機構(gòu)高達千萬元的學(xué)費慘遭凍結(jié),且受害商戶刷入拉卡拉POS機的學(xué)費也被豆貝網(wǎng)絡(luò)卷走。
作為第三方支付平臺,拉卡拉的收單業(yè)務(wù)自面世之日起就存在潛在風(fēng)險,而就目前來看,拉卡拉也尚未妥善處理業(yè)務(wù)“漏洞”。
毛利率、凈利率皆下滑根據(jù)華創(chuàng)證券研報,近年來,我國第三方支付持續(xù)保持快速增長,2017年移動支付規(guī)模達到120萬億,同比增長105%,互聯(lián)網(wǎng)支付達到28萬億,同比增長41%。
來源:華創(chuàng)證券
大環(huán)境趨好的情況下,拉卡拉的業(yè)績也較為可觀。招股書顯示,2018年,拉卡拉的營業(yè)收入呈現(xiàn)爆發(fā)式增長,同比增長103.91%至56.79億元。
來源:拉卡拉招股書
但值得注意的是,隨著公司毛利率和凈利率下滑,其凈利潤同比增速也持續(xù)放緩,由2016年的169.01%降至27.65%。
2016-2018年,拉卡拉的銷售毛利率由72.23%下降至44.85%,凈利率由12.75%下降至10.68%。對于毛利率下滑,拉卡拉表示,2018年度,受渠道服務(wù)機構(gòu)分潤水平提升的影響,公司毛利率有所下降。
財經(jīng)網(wǎng)注意到,近幾年,為了刺激商戶規(guī)模的增長,拉卡拉以營銷推廣方式投放大量收單終端。截至2018年末,拉卡拉POS機具及掃碼受理產(chǎn)品累計覆蓋商戶超過1900萬家,業(yè)務(wù)覆蓋全國超400個城市及1000多個縣域地區(qū)。
而拉卡拉業(yè)務(wù)范圍擴大帶來的直接后果就是公司的銷售費用增加。2016年,公司的銷售費用僅為4.85億元,到了2018年,銷售費用攀升至11.55億元。
來源:Wind數(shù)據(jù)
此外,由于拉卡拉收單業(yè)務(wù)的盈利模式是通過為商戶提供收單服務(wù)來賺取服務(wù)費,收單服務(wù)費由公司與商戶自主協(xié)商確定具體費率。因此,在易寶支付、銀聯(lián)商務(wù)等同行的競爭下,拉卡拉還提高了對拓展服務(wù)機構(gòu)的分潤標(biāo)準(zhǔn)。
招股書顯示,2016-2018年,拉卡拉平均收單凈費率分別為0.12%、0.12%、0.14%。同期,公司商戶拓展服務(wù)(拉卡拉采購渠道拓展服務(wù)向商戶拓展機構(gòu)支付的成本)占渠道代理收單業(yè)務(wù)收入比例也由44.83%上升至66.99%。
激增的銷售費用加上提升的分潤標(biāo)準(zhǔn),致使拉卡拉的成本不斷上升,拉卡拉的毛利率空間受到了擠壓。公司還未上市,其毛利率、凈利率就雙雙下滑,可持續(xù)盈利能力令人擔(dān)憂。
在3月26日發(fā)審委的工作會議中,發(fā)審委要求拉卡拉結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢、監(jiān)管趨勢、市場情況等,說明毛利率下滑的未來發(fā)展趨勢,是否對公司未來持續(xù)盈利能力構(gòu)成不利影響。
支付第一股恐難被“買賬”回顧拉卡拉的上市歷程,可謂一波三折。2016年,拉卡拉“借殼”西藏旅游上市折戟;2017年,拉卡拉第一次提交招股說明書被否,直到今年才成功過會。孫陶然為何一直想把拉卡拉推向資本市場呢?
“一個企業(yè)最重要是本身的發(fā)展,但發(fā)展到一定的階段一定要上市,對接資本市場,可以說上市是企業(yè)的成年人禮。”
如今,拉卡拉順利完成成人禮,成為支付第一股,幕后操盤家孫陶然的資本之路向前邁了一大步。然而,孫陶然能否繼續(xù)講好故事,拉卡拉能否被投資者買賬還有待商榷。
作為公司創(chuàng)始人,孫陶然僅持有拉卡拉7.67%的股份;而聯(lián)想控股以持股31.38%位列拉卡拉第一大股東。
按照3月25日,證監(jiān)會發(fā)布《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》,即IPO審核50條對實際控制人的規(guī)定,發(fā)行人股權(quán)較為分散但存在單一股東控制比例達到30%的情形,若無相反的證據(jù),原則上應(yīng)將該股東認定為控股股東或?qū)嶋H控制人。
但奇怪的是,聯(lián)想控股并非拉卡拉的實控人,且拉卡拉至今沒有實控人。
2010年,孫陶然“一戰(zhàn)成名”的藍色光標(biāo)上市,2013年,藍色光標(biāo)的三年股份限售期滿。據(jù)悉,藍色光標(biāo)限售股解禁之后,其5位實控人——孫陶然、趙文權(quán)等相繼在二級市場上減持公司股票,減持次數(shù)約10次,累計減持數(shù)量約2881.7萬股,套現(xiàn)約9.97億元。
而現(xiàn)今,孫陶然一心謀求卡拉卡上市,卻不謀求公司實控權(quán),是否為故技重施呢?
對此,3月26日,發(fā)審委要求拉卡拉說明未認定聯(lián)想控股為實際控制人的原因及合理性,以及無實際控制人是否會對公司治理、管理層決策、股權(quán)的穩(wěn)定性帶來不利影響。
在微信、支付寶等第三方支付巨頭的夾擊下,目前拉卡拉面臨的行業(yè)競爭逐漸加劇。在公司可持續(xù)盈利能力本就存疑、頻頻違規(guī)的歷史事項背景下,拉卡拉能否獲得資本的青睞,小編拭目以待。
(編輯:杜一蘭,郵箱:news@caijing.com.cn)
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