拉卡拉刷卡機怎么使用說明

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1、拉卡拉刷卡機怎么使用說明

拉卡拉刷卡機怎么使用說明

作者@十玖

3月26日，在第十八屆發(fā)審委2019年第9次工作會議上，第三方支付公司拉卡拉支付股份有限公司（下稱“拉卡拉”)成功過會，拿到IPO批文，成為A股支付第一股。

拉卡拉創(chuàng)始人孫陶然曾多次表示：“一個企業(yè)最重要是本身的發(fā)展，但發(fā)展到一定的階段一定要上市，對接資本市場，可以說上市是企業(yè)的成年人禮?！?/p>

這是拉卡拉繼2016年借殼西藏旅游上市未果之后，公司第三次闖關(guān)IPO，好在終于闖關(guān)成功。然而，財經(jīng)網(wǎng)注意到，在拉卡拉成功過會的背后，公司屢次違規(guī)、業(yè)務(wù)單一、行業(yè)競爭加劇等問題，似乎愈演愈烈。

拉卡拉創(chuàng)辦于2005年，主營第三方支付業(yè)務(wù)，是孫陶然繼藍色光標(biāo)之后創(chuàng)辦的又一家備受外界關(guān)注的公司。率先在市場上推出支付業(yè)務(wù)，以及中國最成功的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者孫陶然的加持，彼時的拉卡拉堪稱“明星公司”。

然而，作為第三方支付機構(gòu)，表面光鮮亮麗的拉卡拉，內(nèi)里卻“劣跡斑斑”。

2016年，中國人民銀行印發(fā)的《關(guān)于加強支付結(jié)算管理防范電信網(wǎng)絡(luò)新型違法犯罪有關(guān)事項的通知》（俗稱261號文）明確要求，任何單位和個人不得在網(wǎng)上買賣POS機（包括MPOS）、刷卡器等受理終端。

財經(jīng)網(wǎng)注意到，在今年的“3.15”晚會上，拉卡拉被爆在電商平臺出售POS機。且在過會前夕，拉卡拉還被曝出違規(guī)事項，公司內(nèi)控問題“堪憂”。

事實上，拉卡拉并非首次違規(guī)。早在2016年3月，拉卡拉寧波分公司就因未落實特約商戶實名制，被中國人民銀行責(zé)令停止銀行卡首單業(yè)務(wù)。

財經(jīng)網(wǎng)粗略統(tǒng)計，僅2018年，拉卡拉湖南、湖北、江蘇等分公司因未按規(guī)定建立有關(guān)制度辦法或風(fēng)險管理措施、存在危害支付服務(wù)市場的違規(guī)行為，對商戶實名制落實不到位，違反銀行卡收單業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定，5次收到人民銀行支付罰單。

此外，在拉卡拉更新招股書的前兩個月，公司旗下江蘇子公司還因“商戶巡檢不到位”等情況，被處以4萬元罰款。拉卡拉屢次被處以行政罰款，表面上看，是公司內(nèi)部管理出了問題；實際上，或與公司業(yè)務(wù)模式有關(guān)。

2011年，拉卡拉成為央行第一批頒發(fā)的27家《支付業(yè)務(wù)許可證》單位之一，獲得全國收單、網(wǎng)絡(luò)支付、電視支付、預(yù)付費卡受理等業(yè)務(wù)許可。也是在這一年，拉卡拉就有遍布全國200多個城市的終端服務(wù)，擁有5萬多個便利支付點。

2014年，隨著二維碼的“橫空出世”，原有的網(wǎng)銀、U盾、POS機格局受到?jīng)_擊，支付寶和財付通開始成為個人支付業(yè)務(wù)領(lǐng)域的巨頭，當(dāng)年二者的市場份額合計就已超過90%。

受此影響，拉卡拉個人支付業(yè)務(wù)的營業(yè)收入驟降，收單業(yè)務(wù)反倒成了核心業(yè)務(wù)，撐起了公司業(yè)績。

2014-2018年，拉卡拉個人支付業(yè)務(wù)營業(yè)收入由2.39億元降至1.08億元，同期收單業(yè)務(wù)的營業(yè)收入由2.65億元飆升至50.71億元，占營業(yè)總收入的比例升至2018年的89.29%。

但是，從第三方支付行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈來看，收單業(yè)務(wù)處于整個產(chǎn)業(yè)的中游，同時也是最容易出問題的一個環(huán)節(jié)。

來源：拉卡拉招股書

近年來，拉卡拉推出的一款名為“收款寶”的產(chǎn)品，多次陷入套現(xiàn)泥潭。2014年，收款寶因零門檻即可申請個人POS機、材料審核如同虛設(shè)等違規(guī)問題身陷“套現(xiàn)門”。

原本，商戶的實名制、客戶身份識別，最主要的功能便是監(jiān)管層用于防范信用卡“套現(xiàn)”的違法行為。拉卡拉等第三方支付平臺隱瞞商戶信息的做法，不僅使套現(xiàn)門檻變得更低，甚至還為套現(xiàn)提供了“溫床”。

此外，隨著第三方支付平臺的成熟，詐騙分子利用第三方支付平臺轉(zhuǎn)移贓款的手法也越來越“嫻熟”。

2017年，杭州豆貝網(wǎng)絡(luò)科技有限公司利用拉卡拉POS機和拉卡拉“K12課外教育領(lǐng)域POS+業(yè)務(wù)唯一合作伙伴”授權(quán)書，向全國千萬家教培機構(gòu)推銷、兜售收銀支付系統(tǒng)，致使全國數(shù)千家教培機構(gòu)高達千萬元的學(xué)費慘遭凍結(jié)，且受害商戶刷入拉卡拉POS機的學(xué)費也被豆貝網(wǎng)絡(luò)卷走。

作為第三方支付平臺，拉卡拉的收單業(yè)務(wù)自面世之日起就存在潛在風(fēng)險，而就目前來看，拉卡拉也尚未妥善處理業(yè)務(wù)“漏洞”。

根據(jù)華創(chuàng)證券研報，近年來，我國第三方支付持續(xù)保持快速增長，2017年移動支付規(guī)模達到120萬億，同比增長105%，互聯(lián)網(wǎng)支付達到28萬億，同比增長41%。

來源：華創(chuàng)證券

大環(huán)境趨好的情況下，拉卡拉的業(yè)績也較為可觀。招股書顯示，2018年，拉卡拉的營業(yè)收入呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，同比增長103.91%至56.79億元。

來源：拉卡拉招股書

但值得注意的是，隨著公司毛利率和凈利率下滑，其凈利潤同比增速也持續(xù)放緩，由2016年的169.01%降至27.65%。

2016-2018年，拉卡拉的銷售毛利率由72.23%下降至44.85%，凈利率由12.75%下降至10.68%。對于毛利率下滑，拉卡拉表示，2018年度，受渠道服務(wù)機構(gòu)分潤水平提升的影響，公司毛利率有所下降。

財經(jīng)網(wǎng)注意到，近幾年，為了刺激商戶規(guī)模的增長，拉卡拉以營銷推廣方式投放大量收單終端。截至2018年末，拉卡拉POS機具及掃碼受理產(chǎn)品累計覆蓋商戶超過1900萬家，業(yè)務(wù)覆蓋全國超400個城市及1000多個縣域地區(qū)。

而拉卡拉業(yè)務(wù)范圍擴大帶來的直接后果就是公司的銷售費用增加。2016年，公司的銷售費用僅為4.85億元，到了2018年，銷售費用攀升至11.55億元。

來源：Wind數(shù)據(jù)

此外，由于拉卡拉收單業(yè)務(wù)的盈利模式是通過為商戶提供收單服務(wù)來賺取服務(wù)費，收單服務(wù)費由公司與商戶自主協(xié)商確定具體費率。因此，在易寶支付、銀聯(lián)商務(wù)等同行的競爭下，拉卡拉還提高了對拓展服務(wù)機構(gòu)的分潤標(biāo)準(zhǔn)。

招股書顯示，2016-2018年，拉卡拉平均收單凈費率分別為0.12%、0.12%、0.14%。同期，公司商戶拓展服務(wù)（拉卡拉采購渠道拓展服務(wù)向商戶拓展機構(gòu)支付的成本）占渠道代理收單業(yè)務(wù)收入比例也由44.83%上升至66.99%。

激增的銷售費用加上提升的分潤標(biāo)準(zhǔn)，致使拉卡拉的成本不斷上升，拉卡拉的毛利率空間受到了擠壓。公司還未上市，其毛利率、凈利率就雙雙下滑，可持續(xù)盈利能力令人擔(dān)憂。

在3月26日發(fā)審委的工作會議中，發(fā)審委要求拉卡拉結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢、監(jiān)管趨勢、市場情況等，說明毛利率下滑的未來發(fā)展趨勢，是否對公司未來持續(xù)盈利能力構(gòu)成不利影響。

回顧拉卡拉的上市歷程，可謂一波三折。2016年，拉卡拉“借殼”西藏旅游上市折戟；2017年，拉卡拉第一次提交招股說明書被否，直到今年才成功過會。孫陶然為何一直想把拉卡拉推向資本市場呢？

“一個企業(yè)最重要是本身的發(fā)展，但發(fā)展到一定的階段一定要上市，對接資本市場，可以說上市是企業(yè)的成年人禮。”

如今，拉卡拉順利完成成人禮，成為支付第一股，幕后操盤家孫陶然的資本之路向前邁了一大步。然而，孫陶然能否繼續(xù)講好故事，拉卡拉能否被投資者買賬還有待商榷。

作為公司創(chuàng)始人，孫陶然僅持有拉卡拉7.67%的股份；而聯(lián)想控股以持股31.38%位列拉卡拉第一大股東。

按照3月25日，證監(jiān)會發(fā)布《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，即IPO審核50條對實際控制人的規(guī)定，發(fā)行人股權(quán)較為分散但存在單一股東控制比例達到30%的情形，若無相反的證據(jù)，原則上應(yīng)將該股東認定為控股股東或?qū)嶋H控制人。

但奇怪的是，聯(lián)想控股并非拉卡拉的實控人，且拉卡拉至今沒有實控人。

2010年，孫陶然“一戰(zhàn)成名”的藍色光標(biāo)上市，2013年，藍色光標(biāo)的三年股份限售期滿。據(jù)悉，藍色光標(biāo)限售股解禁之后，其5位實控人——孫陶然、趙文權(quán)等相繼在二級市場上減持公司股票，減持次數(shù)約10次，累計減持數(shù)量約2881.7萬股，套現(xiàn)約9.97億元。

而現(xiàn)今，孫陶然一心謀求卡拉卡上市，卻不謀求公司實控權(quán)，是否為故技重施呢？

對此，3月26日，發(fā)審委要求拉卡拉說明未認定聯(lián)想控股為實際控制人的原因及合理性，以及無實際控制人是否會對公司治理、管理層決策、股權(quán)的穩(wěn)定性帶來不利影響。

在微信、支付寶等第三方支付巨頭的夾擊下，目前拉卡拉面臨的行業(yè)競爭逐漸加劇。在公司可持續(xù)盈利能力本就存疑、頻頻違規(guī)的歷史事項背景下，拉卡拉能否獲得資本的青睞，小編拭目以待。

(編輯：杜一蘭，郵箱：news@caijing.com.cn）

END

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